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近期，受到下游市场需求转好影响，螺纹钢价格持续声浪。上周螺纹钢期货2001合约下跌4.78%至3549元/吨。现货方面，上海涨40元/吨至3760元/吨，广州涨50元/吨至4100元/吨，北京价格持平。

市场需求较往年提早获释从周度成交价数据来看，本周日均成交价23.5万吨，环比上周提升2万吨。今年成交价获释拐点较往年提早两周左右，因此成交量向上的拐点也将较往年有所提早，预计在10月初。

18月，房地产开发投资总计同比快速增长10.5%，环比17月上升0.1个百分点；商品房销售面积总计同比上升0.6%，环比17月下降0.7个百分点；房地产新开工总计同比快速增长8.9%，环比17月上升0.6个百分点。当前房地产市场呈现出加快销售但动工上升的状态，主要原因在于房地产企业急需回笼资金。展望未来房地产走势，中长期向上比较确认。

作为一个典型的资金依赖型行业，放宽房地产企业融资对其投资将包含十分大的压力。近日又有消息称之为多家银行放宽房地产开发贷款额度，应以掌控在3月底时的水平。这就意味著房地产开发贷款余额将从二季度末的11.04万亿元增加至一季度末的10.85万亿元规模。

据信未来还有更进一步增加的有可能。根据央行数据，一季度末房地产开发贷款余额为10.85万亿元，同比快速增长18.9%，增速比上年末较低3.7个百分点；二季度末房地产开发贷款余额为11.04万亿元，同比快速增长14.6%，增速比上季末较低4.3个百分点。

电炉利润持续衰退9月13日当周，全国建材钢厂螺纹钢生产能力利用率73.5%，较上周小幅上升0.7个百分点；全国建材钢厂螺纹钢产量335.3万吨，较上周上升3.18万吨。随着钢材价格暴跌，电炉利润持续衰退。利润上升造成电炉生产能力利用率保持低位。

库存开始逐步去化上周螺纹钢库存逐步去化。9月19日当周，螺纹钢中间环节库存772.03万吨，较上期上升62.92万吨。其中，螺纹钢35城社会库存548.05万吨，较上期上升39.2万吨，螺纹钢钢厂库存223.98万吨，较上周上升23.72万吨。

本周螺纹钢库存去化速度较前几周显著减缓，主要是在利润持续衰退背景下，螺纹钢产量经常出现显著上升。同时下游成交价充沛，也消化了大部分库存。总体来看，供给方面，由于今年废钢价格强势，电炉利润无以有起色。不过四季度铁矿石产量将更进一步完全恢复，这有可能造就铁矿石价格暴跌。

在成本减少的背景下，宽流程利润或完全恢复，进而造就钢材供应量下降。市场需求方面，政策导向非常明显，房地产中长期拐点早已来临。投资者宜星期一低做空。

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